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期货基础知识计算题方法之傻瓜计算法

日期: 2019-10-14 16:15:57 作者: 卢玉霞

【例1】10月初,某地玉米现货价格为1710 元/吨。当地某农场预计年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意,但担心待新玉米上市后,销售价格可能会下跌,该农场决定进行套期保值交易。当日卖出500手(每手10吨)第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值,成交价格为1670 元/吨。到了11月,随着新玉米的大量上市,以及养殖业对玉米需求疲软,玉米价格开始大幅下滑。该农场将收获的5000 吨玉米进行销售,平均价格为1450元/吨,与此同时将期货合约买入平仓,平仓价格为1420 元/吨。请分析该农场的套期保值效果。

方法一:这道题运用基差计算比较简单,从题干我们分析出,该农场做的是卖出套期保值,教材上有个结论,基差走强,卖出套期保值存在净盈利;基差走弱卖出套期保值存在净亏损。

期初基差=1710-1670=20,

期末基差=1450-1420=30,

基差走强,那么每吨盈利30-20=10,所以总盈利为5000×10=5万。

方法二:直接用傻瓜计算法。分别计算现货市场和期货市场盈亏,然后加总得出总盈亏。

现货市场盈亏:1450-1710=-260,

期货市场盈亏:1670-1420=250,

加总得出总盈亏:(-260+250)×5000=5万。

【例2】某套利者以4326 元/吨的价格买入1月的螺纹钢期货,同时以4570 元/吨的价格卖出5月的螺纹钢期货。持有一段时间后,该套利者以4316 元/吨的价格将1月合约卖出平仓,同时以4553 元/吨的价格将5月合约买入平仓。

方法一:傻瓜计算法,该套利交易的盈亏计算如下:

1月份的螺纹钢期货合约: 亏损 = 4326 -4316 = 10 (元/吨)

5月份的螺纹钢期货合约:盈利 = 4570-4553 = 17 (元/吨)

套利结果 = -10 + 17 = 7 (元/吨)

按照这种计算方法,可以算出该套利交易后每吨螺纹钢盈利7元。

方法二:利用价差计算,本题中买入价格低的合约,卖出价格高的合约,所以是卖出套利,利用结论,卖出套利,价差缩小盈利,价差扩大亏损。我们先计算出价差,

期初价差:4570-4326=244

期末价差:4553-4316=237

价差缩小,所以每吨盈利为244-237=7。


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